Банк России понизил ключевую ставку до 14,5% годовых на фоне ускорения инфляции

Ключевая ставка Банка России снижена на 50 базисных пунктов — с 15% до 14,5% годовых. Это следует из сообщения регулятора.

Объяснение регулятора

В Банке России отмечают, что динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом устойчивый темп роста цен, по оценке регулятора, по‑прежнему находится в диапазоне 4–5% в годовом выражении.

Регулятор подчёркивает, что сохраняется значительная неопределённость, связанная с внешнеэкономическими условиями и параметрами бюджетной политики.

Инфляция и рост цен

В первом квартале 2026 года рост цен достиг 8,7%, тогда как в последнем квартале 2025 года он составлял 4,4%.

Инфляция в начале 2026 года также ускорилась — до 6,3% после 5,0% кварталом ранее.

В банке объясняют происходящее так называемыми разовыми факторами — повышением НДС и индексацией тарифов. Дополнительно на замедление экономической активности, по оценке регулятора, повлияли большое количество выходных дней в начале года и неблагоприятные погодные условия.

Прогноз по инфляции и ВВП

Согласно актуальному прогнозу, инфляция в 2026 году, по ожиданиям Банка России, снизится до 4,5–5,5%, а во второй половине года закрепится у уровня 4%. Это соответствует ранее озвученным оценкам регулятора.

Прогноз по росту ВВП также остался прежним: к концу года ожидается увеличение экономики на 0,5–1,5%.

Цены в начале года и влияние налогов и тарифов

В начале года в России был зафиксирован резкий скачок потребительских цен, вызванный повышением НДС, увеличением утилизационного сбора, ростом акцизов и тарифов ЖКХ. К концу января эффект этого всплеска начал ослабевать.

Как менялась ключевая ставка

С октября 2024 года по июнь 2025 года ключевая ставка находилась на рекордно высоком уровне — 21% годовых. Затем регулятор перешёл к её понижению.

В июне ставка была снижена до 20%, после чего Банк России продолжил постепенное смягчение денежно‑кредитной политики, доведя её до текущих 14,5%.

Непосредственно перед началом боевых действий за пределами России ключевая ставка находилась в диапазоне 8,5–9,5% годовых.