Первый заместитель президента‑председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о риске «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае.
Планы Минфина и сроки
Минфин сообщил о намерении вернуться на валютный рынок в мае с операциями по бюджетному правилу. Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся 8 мая, а ежедневный объём будет объявлен позже.
Ситуация на рынке юаней
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные ставки по юаню стабилизировались: если ранее привлечение юаней обходилось в 42–43%, то в апреле ставки опустились примерно до 0,3%.
Тем не менее рынок остаётся уязвимым к дестабилизации, особенно в периоды после китайского Нового года. Следует внимательно наблюдать за возобновлением покупок юаня Минфином и операциями Центробанка как агента Минфина после майских праздников, отметил он.
Оценки объёмов и влияние на рубль
Аналитики Совкомбанка оценивают возможные закупки валюты по бюджетному правилу в мае примерно в 20 миллиардов рублей в день (с учётом корректировок со стороны Центробанка — около 15 миллиардов). При этом, из‑за сильных экспортных продаж (около $47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — примерно на 1% в среднем за месяц.
Влияние на ставки и ликвидность
Пьянов указал, что такие покупки фактически стерилизуют часть ликвидности, имеющейся на рынке, не возвращая её обратно. Это может стать фактором роста ставок по юаневым операциям и служить краткосрочным источником дестабилизации.
Налог на сверхприбыль банков и возможные последствия
Комментируя обсуждение возможного налога на сверхприбыль банков, Пьянов отметил, что отрасли, включая банковский сектор, не привлекались к проработке механизма. Он добавил, что бюджетная ситуация может потребовать подобных мер.
По его мнению, банки уже испытывают дополнительную нагрузку и нуждаются в капитале для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок. Введение налога на сверхприбыль может привести к снижению объёмов кредитования экономики и ослаблению кредитного импульса.
Пьянов подчеркнул, что за динамикой покупок валюты и их влиянием на ликвидность и процентные ставки следует пристально следить в ближайшее время.
