Что произошло
Соглашение, открывшее Ормузский пролив и позволившее поступлению на мировой рынок дополнительных танкеров с ближневосточной нефтью, привело к заметному снижению котировок. По оценкам экспертов, цена сорта Urals опустилась примерно до $50 за баррель, тогда как эталонный показатель Brent падал до ~$72. Дисконт Urals относительно Brent сейчас составляет около $22 за баррель.
Как это отражается на ценах
Средняя цена Urals за июнь, от которой будут считаться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это примерно на 27% ниже мая (около $86,52) и на 33% ниже рекордного апрельского уровня (~$94,87). С апреля котировки основного российского сорта сократились более чем вдвое.
Последствия для федерального бюджета
Возвращение нефтяных котировок к довоенным уровням повышает риск ухудшения ситуации с фискальными поступлениями уже в августе–сентябре. Эксперты предупреждают, что несмотря на рост нефтегазовых доходов в мае, дефицит бюджета по итогам пяти месяцев достиг рекордных 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает запланированный показатель на весь год.
Для покрытия дефицита возможны наращивание денежной массы и после думских выборов — принятие непопулярных решений, включая введение дополнительных налогов на сверхдоходы компаний, считают аналитики.
Экспорт сырой нефти и переработка
Ситуацию частично сглаживает рекордный экспорт сырой нефти: из‑за ударов по нефтеперерабатывающим мощностям у компаний накопились объемы непереработанного сырья, которые выводят на экспорт на пределе пропускной способности портов. План отгрузок через Балтийское море в июне был оценён примерно в 2,8 млн баррелей в сутки — почти на миллион больше первоначальных прогнозов. В то же время остаётся открытым вопрос, какая доля этого объёма реально продаётся, а какая идёт на переработку с последующим импортом готового топлива.
Оценки доходов и прогнозы
В законе о бюджете‑2026 Минфин изначально закладывал нефтегазовые доходы на уровне 8,8 трлн рублей. За первые пять месяцев наблюдается падение этих поступлений примерно на 30% в годовом выражении. По оценке Счётной палаты, по итогам года бюджет может недополучить около 1 трлн рублей, и прогнозируемый объём нефтегазовых доходов составляет порядка 7,8 трлн рублей.
Таким образом, восстановление глобальных поставок и снижение цен создают дополнительное давление на российские нефтяные доходы и бюджетные показатели во второй половине года.
