Глава Банка России Эльвира Набиуллина на Альфа‑Саммите сообщила, что регулятор продолжает цикл снижения ключевой ставки, однако выбор её траектории остаётся одним из самых сложных решений.
По словам главы ЦБ, обсуждения внутри совета нередко проходят напряжённо, и приходится принимать непростые решения. Регулятор публикует резюме таких дискуссий, чтобы было видно ход обсуждений.
- С прошлого года ключевая ставка снизилась с 21% на 6,5 процентного пункта.
- Задача — одновременно сдерживать инфляцию и не препятствовать развитию экономики.
- Определение потенциала производства осложнено глубокой структурной трансформацией экономики.
«Иногда дискуссия идет на повышенных тонах… Очень сложные решения приходится принимать»
Набиуллина объяснила, что ключевая ставка используется для влияния на совокупный спрос: когда инфляция ускоряется, это сигнал о том, что спрос опережает возможности производства. Регулятор корректирует ставку, чтобы не допустить увеличения разрыва между спросом и предложением.
Особую сложность создаёт перестройка структуры спроса и предложение производственных мощностей, часть из которых уже не востребована в новой конфигурации рынков. Примером служит часть газотранспортной инфраструктуры, ориентированная на поставки в Европу — такие сдвиги требуют тщательного анализа.
Глава Центробанка также подчеркнула, что решения регулятора не носят автоматического характера и для их принятия критически важно высокое качество статистики: люди должны не бояться представлять правдивую картину экономики.
