У банков нет свободной рублевой ликвидности для покупки ОФЗ — финансовый директор

Финансовый директор одного из крупнейших российских банков сообщил, что у банков сейчас нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета.

Причина — значительный отток наличных из банковской системы, по оценкам, порядка 2 трлн рублей с начала года. Это создало острый дефицит ликвидности и ограничило возможности банков покупать государственные бумаги.

По словам руководства банка, средства сейчас в основном нужны для кредитования клиентов — это основной бизнес банков. Покупать ОФЗ банки готовы лишь при наличии свободной ликвидности и уверенности в её стабильности, а текущая ситуация обратная.

Бюджету нужны именно банковские деньги: в первой половине года дефицит составил около 5,7 трлн рублей, при этом расходы на оборону оказались выше плановых. Оценки показывают, что для финансирования дополнительных военных расходов Минфину могут потребоваться ещё 2–3 трлн рублей займов.

Изначально в бюджетном плане были заложены заимствования на рынке на сумму около 4,4 трлн рублей. Впоследствии аукционы по гособлигациям были приостановлены: цены ОФЗ упали, доходности выросли, а покупавшие бумаги банки понесли заметные потери на переоценке.

Надежда сейчас на поддержку со стороны Центрального банка. Регулятор уже активно кредитует банки, покупающие государственный долг: с начала года объем дополнительных кредитов оценивался в триллионы рублей, общий долг кредитных организаций перед Центробанком достиг значительной величины.

В законе о бюджете‑2026 планировалось сократить дефицит до 3,8 трлн рублей, однако в реальности дефицит может существенно превысить этот прогноз — до 6,5–7,5 трлн рублей по оценкам аналитиков. Эксперты предупреждают, что бюджетная «дыра» вероятно снова начнёт увеличиваться уже этой осенью: риски снижения несырьевых поступлений и возможная рецессия могут привести к недопоступлениям НДС, налога на прибыль и налога на доходы физических лиц.